位置:号码新闻网 > 财经 > 正文 >

富荣基金邓宇翔:“投基方法论”涨时恐惧 跌时贪婪

2019年10月09日 15:12来源:未知手机版

一代宗师票房,侯耀华儿子疑发声,闹钟

来源 : 新华网

原标题:【投基方法论】富荣基金邓宇翔:涨时恐惧 跌时贪婪

富荣基金投资决策委员会委员、权益投资部兼研究部总监邓宇翔做客新华网投教基地和财经频道线上访谈栏目《投基方法论》,展望A股走势,分享基金投资之道。

嘉宾简介:邓宇翔,中国科学技术大学硕士;曾任西南证券资深投资经理、深圳展博投资有限公司投资经理、深圳东新佳投资有限公司投资经理;现任富荣基金投资决策委员会委员、权益投资部兼研究部总监。

问:基金投资中,你的选股思路与投资逻辑是什么?

邓宇翔:

简单而言,就是从自上而下规避系统风险,从下而上获取超额收益。

首先,在投资中,拥有大局观是做好宏观判断和资产配置以及行业投资策略的基础。“善攻者动于九天之上”,股票是典型的风险资产,进行投资决策时,首先要考虑的就是国内以及全球的宏观经济政治环境,是否支持进行股票的配置;国家在目前的经济环境下,可能会有什么政策举措去支持哪些方向哪些行业的发展;在面对日益复杂的外部经济环境变化,我们应该如何做出应对等,这是首先需要进行考虑并做出判断的。

与此同时,投资更重要的还是要拥有“预期思维”和“边际思维”,减少“总量思维”对投资策略的影响。简而言之,就是寻找当前市场预期较低,并且能够出现边际变化的行业和公司,进行重点研究。

问:你认为一名优秀的基金经理应该具备哪些潜质?

邓宇翔:

优秀的基金经理要有优秀的业绩。优秀的业绩来源于正确的投资理念、完善的分析框架、强大的心理素质,缺一不可。

一名优秀的基金经理首先要树立正确的投资理念,坚持价值投资。随着A股外资投资以及机构投资占比的不断提高,定价机制正在不断向港股和美股的定价机制靠拢,同时监管层不断推出限制A股炒作、限制内幕交易、垃圾股退市等措施,A股的长期投资理念一定会越来越受重视,没有正确投资理念的基金经理将无法适应未来的市场环境。

其次,一名优秀的基金经理应当具备完整的分析框架、强大的心理素质和冷静的头脑。今年以来,全球宏观经济不断出现超预期事件,不断考验基金经理的风险应对能力,如果不能冷静分析市场形势,没有一定的定力,就容易在市场突发事件的影响下被来回收割。

问:面对市场起伏,作为一位有十多年投资经验的资深投资人,你是如何克服这一路上的“恐惧”与“贪婪”的?有哪些经验分享?

邓宇翔:

有“预期思维”和“风险思维”很重要。当市场不断上涨时,对市场后续有较高预期的参与者不断进场,当最后一部分参与者进入市场后,预期不可能再上升,这时一旦出现不及预期的事件,会导致市场大幅下跌,所以在市场上涨时,实际风险不断上升,尤其是在上涨的尾声。下跌的过程则相反。

因此,应该对市场预期、估值水平、潜在风险、潜在催化剂有清晰的认识和考量,避免市场对自己判断力的影响。涨时恐惧,跌时贪婪,依靠的还是正确的预期判断和风险观。

问:目前A股是否仍在估值底部?后续会如何演绎?

邓宇翔:

目前A股长期来看处于估值底部,2018以年来全球经济政治形势出现较大变化,内部宏观经济增速放缓,外部经贸关系反复波折,市场悲观情绪已有较充分的释放。

目前A股估值低主要还是投资者担心未来经济的增长前景,但实际上看,经济增长速度虽然在放缓,质量却在提升,经济动能正在转化。

从严控地产、支持制造业以及科创板的推出,都可以看到国家政策对推动经济结构转型升级的决心。因此A股市场今年及明年都不悲观,政策底部会先于市场底部出现,下半年是A股的布局良机。

问:你看好哪些领域的投资机会?

邓宇翔:

首先仍然看好消费升级的逻辑,消费行业中不乏具有确定性和成长力的优质公司,长期持有依然可以获得较好的投资收益。

本文地址:http://www.uchaoma.cn/caijing/1178150.html 转载请注明出处!

今日热点资讯