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上周A股持续下跌 基金仓位微降

2019年12月02日 14:59来源:未知手机版

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来源:中国证券报 恒天财富

上周A股持续下跌,北向资金持续流入。沪深300下跌0.55%,上证指数下跌0.46%,深证成指下跌0.46%,中小板指下跌1.28%,创业板指下跌0.89%。截至上周五,上证A股动态市盈率、市净率分别为12.66倍、1.35倍,市盈率、市净率均有所下降。

以简单平均方法计算,上周全部参与监测的股票型基金(不含指数基金,下同)和混合型基金平均仓位为62.9%,相比上期下降0.34个百分点。其中,股票型基金仓位为87.94%,下降0.41个百分点,混合型基金仓位59.88%,下降0.32个百分点。从细分类型看,股票型基金中,普通股票型基金仓位为87.94%,相比上期下降0.41个百分点;混合型基金中,灵活配置型基金仓位下降0.43个百分点,至57.55%;平衡混合型基金上升0.69个百分点,至55.57%;偏股混合型基金仓位下降0.22个百分点,至81.63%;偏债混合型基金仓位上升0.03个百分点,至21.86%。

以净值规模加权平均的方法计算,上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为69.78%,相比上期下降0.38个百分点。其中,股票型基金仓位为87.49%,下降0.39个百分点;混合型基金仓位67.48%,下降0.37个百分点。从细分类型看,股票型基金中,普通股票型基金仓位为87.49%,相比上期下降0.39个百分点;混合型基金中,灵活配置型基金仓位下降0.57个百分点,至57.32%。

从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看,上周基金仓位在九成以上的占比20.9%,仓位在七成到九成的占比35.1%,五成到七成的占比12%,仓位在五成以下的占比32%。上周加仓超过2个百分点的基金占比14.2%,30%的基金加仓幅度在2个百分点以内,37.2%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内,减仓超过2个百分点的基金占比18.6%。短期来看,股票型基金和混合型基金仓位均有所下降。

上周央行逆回购到期3000亿元,无逆回购操作,周内净回笼资金3000亿元。上周月末财政投放对冲逆回购到期资金,银行体系流动性总量处于合理充裕水平,隔夜资金价格回落,预计资金面继续维持平衡状态。上周现券二级市场成交一般,财政部提前下达2020年新增专项债额度,符合市场预期;受投资者交易情绪影响,10年期国债收益率和10期国开收益率震荡下行,债市整体向好。临近年末,市场交易动力下降,预计债市短期维持震荡。

上周A股持续下跌,申万一级行业中电子、汽车和建筑材料行业涨幅较大。上周A股市场持续回调,以白酒和医疗为代表的白马股下探幅度较大,机构资金调仓换股动作明显;MSCI扩容实施,北向资金连续12个交易日净流入,体现出外资对A股市场的配置需求,有望带来更多增量资金并带动投资者情绪。考虑到临近年末,资金面压力较大、投资者风险偏好降低以及外部影响因素不确定性,短期市场进入筑底期且仍有回调风险。长期来看,市场仍为大概率修复上行。

具体到偏股型基金配置上,建议投资者坚持长期投资与价值投资的理念,把握当前A股点位较低且长期修复向上的投资机会,运用均衡风格配置来获取市场的修复收益,择取配置低估值绩优股的基金并长期持有;具体到债券型基金配置上,债券市场近期或继续震荡,建议投资者选取优质债券产品,首选配置高等级信用债产品。

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