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十大机构看后市:4月积极可为 聚焦消费与成长两主线

2019年03月31日 22:23来源:未知手机版

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建投策略:经济企稳初见端倪 蓝筹接力再下一城

在行业配置中,我们建议投资者沿着信用宽松利率下降和汇率升值方向来配置。在利率下降和经济复苏的背景下,房地产市场成交量回升,地产行业融资成本下降,估值水平低,成为本阶段最占优的行业。地产竣工产业链上的家电家居也将持续受益。其次,利率下降,成长股仍然占优。在汇率升值的方向,航空最为受益,同时叠加经济复苏推动需求、737MAX供给减少等因素是最优板块。外资持续配置的白酒等价值龙头也值得关注。由于市场持续上行,券商板块是整个牛市的主线。因此,我们建议投资者继续全面提升仓位,持有成长股的同时,加配券商、地产、家电家居、航空、白酒等蓝筹板块。

安信策略:今年A股宛如2012年与2014-2015年的结合体

市场在近期呈现持续震荡,这反映了市场分歧。这个位置的谨慎派,往往是从宏观乃至中观产业趋势看A股的投资者,会觉得今年像2012年,货币宽松,经济寻底,产业方向孕育中,这个位置的乐观派,往往是从政策、风险偏好、资金的角度看A股的投资者,会觉得像2014年下半年到2015年上半年的牛市。在我们看来,没有一年是完全相同的,如果要描绘勾勒2019年的A股,目前看接近是12与14-15年的综合体。

天风策略:短期分子情绪占主导 中期取决分母扩张节奏

盈利触底证伪后,市场仍然是分母主导。估值提升的力度和节奏也取决于信用扩张的力度和节奏。当4月上旬市场过度演绎盈利触底的预期后,对于4下旬到5月而言,一方面PMI和PPI等判断盈利的关键指标还会反复,企业盈利尚未真正见底。另一方面,在经济以托底为主而不是抬起来的背景下,政策也处于信用扩张的观察窗口期,降息和大规模社融投放的必要性不足。理性来看,4月中旬开始,市场缺乏估值继续扩张的动力,指数层面可能以调整为主。

兴证策略:中期反弹继续 推荐“小巨人”和券商

“大创新小巨人”方向。行业以通信、计算机、军工、光伏等为代表的“大创新”为方向,寻找被错杀的中小盘绩优“小巨人”,里面有很多被股权质押和信心危机而过渡压制了优质标的。此外,券商股仍有受益于股权质押流动性困局缓解。

方正策略:布局第二波反弹 首选非银、地产、食品饮料

四月份首选非银、地产、食品饮料。非银的支撑逻辑在于金融行业地位空前提高,叠加金融供给侧改革,业绩2019年迎来业绩确定性增长,估值距离中枢还有空间。地产的支撑逻辑在于融资环境积极变化,融资成本下降,“一城一策”,精准调控,短期内不会出现负面因素,估值较低,仍在历史低位水平。食品饮料的支撑逻辑在于龙头公司年报数据提振行业预期、业绩估值匹配度仍在有效性价比区间和外资持续流入。

广发策略:A股主逻辑仍是金融供给侧慢牛

“金融供给侧慢牛”主导逻辑,“慢牛中的震荡期”提供配置机会。(1)短期经济与盈利验证期,“去伪求真”推荐景气度有支撑、4月1日减税倾斜受益的制造业如军工、工程机械、重卡;(2)战略配置“金融供改供需两端”,需求端新经济科创成长电子(半导体、消费电子)、计算机(软件),供给端券商。主题关注科创板映射(半导体、机器人)、养老服务。

中信策略:4月A股“三期”叠加 将现第二轮上涨最佳买点

4月A股“三期”叠加,预计上证综指区间依然是2800~3200点,但走势前低后高。关键在于,4月下旬左右,A股在区间底部料将迎来今年第二轮上涨的最佳买点,地产产业链景气回升和大消费板块逐步启动是最重要的主线。

国君策略:峰回路转 市场迎来周期消费搭台成长唱戏

当下,盘整后大涨意味业绩和货币政策的预期修正;后续,早周期表现超预期将带来经济预期上修,同时CPI并不会掣肘货币政策。市场将迎来“周期消费搭台,成长唱戏”行情。

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